Compra BCP

A carteira BolsaLisboa foi actualizada com a compra de 4000 acções do BCP, ao preço unitário de 0,703€. Na sessão de ontem os títulos do banco subiram 4,41%, impulsionados pela quebra em alta da linha de tendência descendente que já acompanha as cotações desde finais de 2007.

Más perspectivas para a Teixeira Duarte

A Teixeira Duarte é uma das empresas da bolsa nacional que tem apresentado maiores dificuldades, neste momento de crise global que atravessamos.
Os resultados apresentados referente ao ano de 2008 não são nada bons, e colocam a empresa com um prejuízo de 349 milhões de euros. Os resultados encontram-se inflacionados pela negativa devido às participações que possui no BCP e na Cimpor, terem desvalorizado bastante, mas se essas participações não forem contabilizadas, os resultados da empresa apesar de tomarem valores positivos, são ainda assim inferiores aos resultados apresentados nos últimos 4 anos.
Mas o rácio que vem mostrar as dificuldades que a empresa vive é a autonomia financeira, que desceu de 25,9% para 12,1%.

Para fazer face às dificuldades, a empresa anunciou na passada semana que irá ocorrer uma reestruturação na empresa, com a possível criação de uma empresa apenas destinada à construção, detida a 100% pela Teixeira Duarte. O seu mercado de actuação e as suas actividades iram permanecer as mesmas.

Os analistas é que não estão optimistas quanto ao futuro da cotação da empresa. Os últimos preços-alvo lançados pelos analistas, encontram-se mais de 50% abaixo da cotação actual da empresa, o que também não transmite nenhuma segurança a futuros accionistas. O BPI e o Santander lançaram os preços-alvo respectivamente de 0,15€ e 0,25€, com a recomendação de "Venda", e muito abaixo da cotação de fecho de hoje nos 0,636€.

Tecnicamente a Teixeira Duarte apresenta uma clara tendência descendente de longo-prazo, iniciada após os máximos atingidos no Verão de 2007. No curto-prazo a tendência é de subida, tal como na maioria da acções da bolsa nacional. Esta subida foi ainda confirmada e impulsionada, após a quebra de uma resistência não muito forte, na zona dos 0,584€.

Venda de EDP Renováveis

As 500 acções da EDP Renováveis, da carteira BolsaLisboa, foram vendidas hoje por ter sido activado o "stop-loss" nos 5,95€. A quebra da resistência dos 6€ durante a sessão, fez com que muitos stops fossem activados o que levou a cotação a chegar aos 5,85€.
Esta venda representa uma perda de 120€ no capital da carteira.

Beta

O beta é um indicador que mede a volatilidade de uma determinada acção em relação a um índice de mercado. Este indicador é importante para avaliar o comportamento de uma acção e definir relações risco/rentabilidade. Os movimentos que uma acção sofre devidos a causas externas à empresa, isto é factores que afectam todo o mercado, também podem ser analisados através do indicador Beta.
Quando uma acção da bolsa nacional tem uma correlação de 100% com o Psi-20, isto é tem variações exactamente iguais às variações do índice, esta apresenta um Beta=1 em relação ao Psi-20. Se a acção apresentar um Beta inferior a 1, então o titulo tende a ter variações inferiores às do Psi-20, mas se o Beta for superior a 1, as oscilações da acção serão superiores às do mercado.

Para um Beta superior a 1, quanto maior for mais agressivo vão ser as movimentações do titulo e maiores vão ser as suas variações. No caso de mercados com tendência principal ascendente, a aposta neste tipo de acções com maior risco, apresenta em geral melhores valorizações que o mercado.
Para um Beta inferior a 1, quanto menor for mais conservadores vão ser os títulos. Este tipo de acções são boas apostas para os investidores que querem estar dentro do mercado quando a tendência principal é de quedas, por que em geral as desvalorizações apresentadas por estes títulos são inferiores às do mercado.

Na bolsa nacional, as acções que apresentam um Beta mais próximo de 1 em relação ao Psi-20, são as que representam um maior peso no maior índice nacional, como a Portugal Telecom, o BCP e a EDP. Estes títulos como apresentam um grande peso no índice, individualmente superior a 10%, é normal que as suas variações influenciem bastante as variações do Psi-20, e assim apresentem uma grande correlação com este.
No Psi-20 o títulos mais conservadores, ou com um Beta menor são a Semapa, a Portucel e a Brisa, e por isso mesmo são muitas vezes denominados como títulos defensivos em épocas de quedas no mercado. As suas variações tendem a estar pouco relacionadas com o mercado, como mostram os seus betas de 0,651 0,67 e 0,768 respectivamente.
Pelo contrário os títulos mais agressivos do principal índice da bolsa nacional são a Altri, a SonaeIndustria e a Teixeira Duarte, com betas respectivamente de 1,384 1,254 e 1,248.
A Galp é uma boa surpresa nestes resultados porque apesar de apresentar um peso no Psi-20 de 12,54%, o seu beta é dos mais elevados com 1,214. Este valor deve-se à elevada volatilidade que acompanhou o título após a subida sustentada de mais de 300% até aos 19,50€.

Para os investidores que tem como estratégia principal uma aposta nas subidas do mercado a longo-prazo, uma análise ao beta antes de tomar uma decisão será o mais prudente, para com isto saber o que esperar das variações do titulo em relação ao mercado onde está inserido.

Gráfico de cotações da Semapa e do Psi-20