Psi-20 cai 2,5% para mínimos de dois anos

Ontem foi mais um dia negro na bolsa nacional. O quinto consecutivo. O Psi-20 chegou a perder mais de 3% ao longo da sessão e negociou, novamente, em mínimos de Junho de 2006, abaixo dos 9300 pontos. Dos 20 títulos, apenas dois encerraram em terreno positivo e 12 registaram mínimos de, pelo menos 52 semanas.
A bolsa nacional recuou para os 9.344,09 pontos, tendo chegado a perder 3,71% para negociar nos 9,227,87 pontos, o nível mais baixo desde Junho de 2006, com 16 títulos a cair, dois a subir e dois inalterados. A queda da bolsa é explicada pela fuga dos investidores estrangeiros do mercado nacional numa altura em que todas as empresas acumulam perdas. "Os investidores estrangeiros estão a sair de Portugal", explicou um operador ao Jornal de Negócios. "Estão a perder muito dinheiro em todas as empresas em Portugal", acrescentou explicando que "não se justifica estar a apostar num país tão pequeno, dependente da Europa, numa altura em que os sinais economicos são muito fracos e as perspectivas de resultados negativas".
Todos os títulos do sector bancário atingiram mínimos de, pelo menos 52 semanas. O BCP recuou 2,26% para os 1,515 euros, tendo chegado a perder 4,84% para um mínimo de 1,475 euros. O BES perdeu 1,64% para os 10,48 euros e chegou a tocar nos 10,295 euros, apesar da instituição continuar a ser a preferida da KBW no sector financeiro português. Ainda assim, a KBW sublinha que os títulos do banco ainda " não estão atractivos o suficiente". O BPI recuou 2% para os 2,70 euros e o Banif caiu 3,06% para os 1,90 euros. O BPI e o Banif também registaram mínimos de, respectivamente, 2,605 e 1,85 euros.
A Brisa chegou a perder perto de 10%, e a negociar em mínimos de Julho de 2006 (7,83 euros), depois da Merrill Lynch ter cortado a recomendação da empresa para "underweight" e o preço alvo para os 8,40 euros. A Brisa encerrou a perder 6,21% para os 8,15 euros.
No sector da construção, a Teixeira Duarte perdeu 0,9% para os 1,10 euros e chegou a negociar nos 1,02 euros, o valor mais baixo em mais de 52 semanas. A Mota-Engil caiu 3,70% para os 4,68 euros e a Soares da Costa encerrou inalterada nos 1,45 euros. A Semapa foi uma das duas empresas que fechou em terreno positivo, ao ganhar 0,88%.
( fonte: Jornal de Negócios )

Bolsa em mínimos

Hoje, tal como nos últimos dias, os mercados internacionais vivem momentos difíceis. A esta hora o Psi20 já perdia 2,89%, enquanto que o Psi-Geral apenas perde 0,81% devido ao bom desempenho das empresas fora do Psi20 menos afectadas pelos investidores estrangeiros e o "subprime". A bolsa nacional tem registado a pior performance da Europa com uma queda superior a 25% desde o inicio do ano, e com algumas empresas a perderem mais de 50%!
Se atendermos a que as desvalorizações no mercado Norte-Americano ainda não foram muito significativas, tendo em conta dados históricos de outros momentos de crise nos mercados financeiros, e a relação que a nossa pequena bolsa nacional tem com as grandes bolsas mundiais, como é o caso dos EUA, podemos perspectivar momentos difíceis nos próximos tempos.
Com o petróleo em máximos, o grande aumento das matérias primas, a diminuição do poder de compra, o possível aumento das taxas de juro, e as taxas de inflação em valores elevados, temos muitas razões para a queda generalizada dos mercados financeiros e mesmo de um "crash" nos mercados. Muitos investidores pensarão neste momento que já não existe margem para um "crash", devido às grandes quedas a que o mercado nacional já esteve sujeito. Mas basta fazer uma pesquisa histórica e ver que os grandes "crashes" do século XX aconteceram após um período de desvalorizações entre 10 a 20%, e não em máximos.
Olhando um pouco para as empresas nacionais, e tal como os analistas fazem, podemos dizer hoje que muitas acções estão a preço de saldo. Mesmo que uma acção esteja a preço de saldo hoje, amanhã o saldo poderá ser maior e dentro de 1 ano ainda maior, e por isso mesmo para os investidores que apostam para o longo prazo, é necessário algumas cautelas. Se comprar acções hoje da EDP a 3,33€ ou da Sonae SGPS a 0,81€, pensando que os valores já estão muito baixos e que a margem de desvalorização é muito pequena, basta que a bolsa nacional continue em quedas durante mais um ano, e que por exemplo a EDP chegue a cotar nos 1,50 e a Sonae SGPS nos 0,25€( valores que atingiram no ano de 2003), para as perdas serem superiores a 60%! Mas se for um investidor de longo prazo e não se preocupar com estas desvalorizações, pensando na futura subida dos mercados, se vender as acções da EDP que comprou hoje daqui a 5 anos a 5€, tem uma rentabilidade a rondar os 50%, à qual se retira a taxa de inflação anual de 3,5% (3,5X5=17,5%) e resulta numa rentabilidade anual de 6,5%, o que não me parece muito face às alternativas oferecidas pelos bancos nomeadamente os fundos de investimento.

Por isso aconselho alguma prudência quanto aos investimentos realizados neste momento nos mercados financeiros.

- crash de 1929 no Dow Jones Industrial

Diário de Bolsa

A conjuntura externa continuará a ser o principal movente da bolsa nacional, embora algumas acções possam ser influenciadas por factores específicos. Uma noticia de ontem que veio alterar o panorama para os produtores nacionais de papel( Portucel, Altri e Inapa). Ontem das duas principais empresas do sector, as finlandesas Stora Enso e UPM, reduziram as suas projecções de resultados, argumentando, entre outros factores, a fraca performance do negócio de produtos de madeira, a subida do petróleo e do euro, aliados à incerteza da conjuntura macroeconómica.
Hoje, a Merrill Lynch reduziu a recomendação da Stora Enso de Neutral para Underperform. Apesar de parte destes factores negativos só se aplicarem especificamente às empresas finlandesas, esta noticia poderá condicionar as acções nacionais do sector.

Hoje em destaque estão as acções da F.Ramada e Altri com o inicio da negociação dos direitos.
(fonte: www.bpinet.pt)

Cisão da Ramada

Aconteceu ontem a cisão da F.Ramada da Altri, passando esta a negociar isoladamente. A F.Ramada é uma empresa de fabrico e comercialização de aços e de ferramentas para madeira, líder no mercado nacional e presente em vários pontos do globo como Angola.
No dia de ontem os títulos da Altri chegaram a subir mais de 30% ficando os ganhos da sessão nos 10,5%. Esta subida pode ter sido resultado de uma nova avaliação dos investidores à cotação da Altri, que após o "spin-off" está apenas no seu mercado principal, o da pasta de papel. Uma outra razão pela forte subida pode ter sido a falta de informação aos pequenos accionistas, que após verem o preço de abertura bastante abaixo da cotação de fecho do dia anterior, colocaram ordens de compra pensando que a acção estava a preço de saldo sem ter em conta o reajuste da cotação após a saída da F.Ramada da cotação da Altri!
Por cada 4 acções da Altri, os investidores recebem 4 direitos da F.Ramada que possibilitam a subscrição de 1 acção da F.Ramada. Os direitos da F.Ramada vão ser transaccionados entre os dias 19 e 25 deste mês com um valor teórico inicial de 0,95€. Com os ganhos da Altri, o valor dos direitos da F.Ramada tem vindo a descer, o que mostra que o valor de mercado atribuído à empresa estava algo elevado, levando a uma correcção do seu preço. Segundo o BPI os direitos da F.Ramada vão iniciar a negociação entre os 0,59€ e os 0,69€, resultando numa potencial desvalorização face ao valor teórico de 0,95€.
Os novos preços alvo dados à Altri após cisão são de 4,95€ pelo BPI e 6,75€ pelo Millenium IB, ambos com recomendação de "comprar".

Sonae SGPS

A Sonae SGPS continua a ser uma das acções mais frágeis do Psi20. No passado dia 26 indicámos as causas do recuo do titulo e pensamos ser oportuno repeti-las , pois ainda tem validade:

-A falta de catalisadores a curto prazo

-A sua exposição aos ciclos económicos, e nomeadamente à economia. De recordar que no passado dia 15 de Maio foi anunciado que o PIB Português cresceu menos que o previsto

-As incertezas em relação ao futuro da Sonaecom, num panorama caracterizado por uma maior concorrência da Portugal Telecom e da Zon Multimédia

-O facto de ser uma holding. Em tempos conturbados os investidores tendem a preferir estes títulos

Alguns indicadores apontam para uma situação de sobrevendido, o que aumenta a probabilidade de se assistir a uma recuperação técnica de curto prazo, embora para que ocorra uma subida sustentada seja necessário uma profunda alteração do sentimento dos investidores em relação à acção.
(fonte: www.bpinet.pt)

Estratégia para ultrapassar a crise

O BPI lançou uma estratégia "para acertar no alvo" nestes tempo de crise que vivemos. Segundo o banco existem três grupos de acções:

• O primeiro grupo é constituído por empresas de elevada visibilidade internacional, com grande potencial de subida, capazes de enfrentar as condições actuais de mercado. Neste grupo está a Jerónimo Martins com um potencial de valorização de 36% e a Martifer com um potencial de valorização de 25,7%.
• O segundo grupo é constituído por empresas com uma boa gestão, com um elevado potencial de valorização mas que podem demorar um pouco mais a "reagir". Neste grupo está a Sonae Industria com um potencial de valorização de 123,2%, a Sonae SGPS com um potencial de valorização de 81,3% e a Impresa com um potencial de valorização de 44,2%.
• O ultimo grupo é constituído por empresas sobrevalorizadas, com grandes riscos de quebra, e por isso empresas a evitar. Neste grupo apenas está a Teixeira Duarte com um potencial de desvalorização de 12%.

Após o dia de hoje a Teixeira Duarte apresentou um queda de quase 8%, com um forte pressão vendedora por parte dos investidores.

Acredita nos preços alvo dados pelos analistas Portugueses às acções do Psi-Geral?

Esta foi a pergunta feita ao leitores do blog durante o passado mês, a qual teve os seguintes resultados:

Se os leitores tivessem adquirido títulos do Psi20 à um ano, apenas acreditando nos preços alvo dados pelos analistas, só estariam com mais valias na Galp Energia. Por exemplo à um ano a Lisbon Brokers tinha uma recomendação de "forte compra" para o BPI, com um preço alvo de 8€, enquanto que o banco neste momento está a transaccionar a 3,16€. O BPI atribuía um preço alvo de 11,3€ para a Sonae Industria, mais de 300% acima do preço de hoje!
Estes preços alvo foram atribuídos numa situação económica diferente da que se vive hoje, onde o optimismo dos investidores era grande, após 4 anos de subida constante dos mercados financeiros. Esta é a razão da diferença encontrada dos preços hoje em relação ao preços alvo à uma ano atrás.

Download Recomendações dos Analistas

Venda Sonae SGPS

A carteira BolsaLisboa foi actualizada com a venda de todas as acções que detinha da Sonae SGPS. As acções foram vendidas pelo preço unitário de 0,925€ o que traduz uma perda de 13,55% em relação ao preço de compra. Com esta venda a carteira BolsaLisboa fica sem activos, 100% liquida.

2º Mês da Carteira BolsaLisboa

Este foi um mês mau para a carteira BolsaLisboa e para todos os mercados nacionais e mundiais. A carteira desvalorizou 2,04%, contra uma desvalorização de 6,67% do Psi20 e 5,17% do Psi geral. As melhores prestações neste período de tempo foram da Fisipe e da Ibersol que conseguíram um ganho superior a 7%, enquanto que as piores prestações estão dentro do Psi20 protagonizadas pela Zon Multimédia e pela Sonae Industria com perdas superiores a 22%!
Com o clima económico que se vive, a falta de confiança dos investidores, e a incerteza quanto ao futuro, é difícil conseguir resultados positivos no mercado nacional. O que a carteira BolsaLisboa tem tentado é apenas aproveitar pequenas correcções de algumas cotadas, para com isso conseguir obter mais valias. Assim em momentos de crise é preferível ver os acontecimentos pelo lado de fora!

Download dos movimentos da Carteira BolsaLisboa

Resumo do dia de ontem

Enquanto que as outras bolsas sofreram desvalorizações acentuadas, o mercado nacional, devido a uma certa indolência e à boa performance de algumas small caps, registou perdas contidas.

Apesar da correcção ter sido generalizada, alguns títulos conseguiram negociar em contraciclo.
A Galp contrariou a tendência geral, beneficiando do desempenho positivo do DJ Stoxx Oil/Gas.
Curiosamente, a Semapa e a Portucel reuniam as condições (serem small caps, expostas aos ciclos económicos e serem sensíveis ao Euro/Dólar) para terem tido uma sessão negativa, mas acabaram por registar uma overperformance.
O grupo Sonae foi o mais vulnerável, tendo a Sonae SGPS recuado 3.90%, a Sonae Indústria 4.86% e a Sonaecom 1.54%.
A EDP Renováveis, após ter atingido os 8.00, fechou nos 7.85.
(fonte: www.bpinet.pt)